起源：時期周報猛犸任務室“預料之中會捐一點，沒想到小氣到這么徹底

”　　從捐衣服、送房子到捐病院，總部位于寧波的老牌男裝企業雅戈爾再度憑仗捐贈出圈

　　5月17日晚間，雅戈爾（600177.SH）宣布通知布告稱，擬向寧波市國民當局捐贈近日才完成驗收的普濟病院及相干資產，并加入安康家當

通知布告顯示，擬捐贈資產預估價值13.6億元（以決算為準），捐贈將對雅戈爾2022年度凈利潤的影響估計為10.2億元

　　“預料之中會捐一點，沒想到小氣到這么徹底

” 投資交換平臺上，雅戈爾的投資者們炸開了鍋

有投資者以為資產遠景并不陰暗，建成投運公司將面對更年夜的盈余壓力，并表現支撐該行動，“積善必不足慶，長痛不如短痛

”但在不少人看來，“市場必定用腳投票，利潤少10億就是少10億”，雅戈爾此舉是“慷廣闊中小股東之慨”

　　對上述捐贈，雅戈爾相干人士在回應媒體時稱，捐贈事項將提交到6月2日本年第一次暫時股東年夜會長進行表決，中小股東若有貳言可以在股東年夜會上提出報，其表現：“從凈利潤的影響金額來看，或許說從凈資產比例來看，（此次捐贈）都沒有到達說要提交到股東年夜會審議的規范，公司如今提交到股東年夜會，就是思索到中小股東好處

”　　截至5月18日開盤，雅戈爾股價跌去3.43%至7.04元/股，市值為326億元

　　捐贈上癮，雅戈爾做不動安康家當　　按照通知布告，普濟病院地塊是雅戈爾在2018年以約7509萬元的價錢競得，地盤用處為醫療衛生用地，在2018年年報中，雅戈爾稱方案投資17億元，籌建三級甲等規范的年夜型綜合智能病院，打造醫養聯合的安康小鎮，并謀劃成立康旅控股無限公司

　　雅戈爾表現，本想以此為依托開展安康家當，完成地產板塊的轉型探究

但是，從投資買地到建成病院，僅四年工夫，雅戈爾卻決議決然甩手

　　一位不肯簽字的醫療行業人士也對時期財經表現：“病院創業門檻比力高，投資額度年夜，報答周期長，內行本錢跨界做病院比力艱苦

”　　時期財經理解到，雅戈爾涉足安康家當最早可追溯至2015年

雅戈爾2015年年報顯示，在計謀家當投資方面，公司將重點規劃年夜安康、年夜金融、綜合性團體等范疇

2016年，除投資板塊外，雅戈爾在地產板塊中，也開端探究安康小鎮等標的目的的轉型任務

隨后，公司開端買地，成立安康科技家當投資基金等一系列舉措

　　而在本年4月宣布的2021年年報中，雅戈爾明白提出要加入安康家當

　　雅戈爾說明稱，今朝公司缺少相干行業運營團隊和經歷，若持續投入，投入產出能夠會掉衡，公司決議捐贈之落后一步聚焦時髦主業

　　No Agency時髦行業自力剖析師唐小唐則以為， “固然作為投資者了解必定是好處受損，然則這一行動關于一個有好處之外尋求的公司，應當會帶來更年夜的報答

”　　時期財經發明，雅戈爾公益行動除了捐病院，近年來還對外捐物質、贈房

本年4月，雅戈爾向寧波年夜學捐贈總計包孕14.89萬件的安康用品，個中包孕T恤、內衣、衛浴用品等日常生涯必需品，總價值為5000萬元

客歲7月，寧波籍射擊活動員楊倩在東京奧運會為中國代表團獲得首金，雅戈爾團體即決議獎贈楊倩一套雅戈爾江上花圃住房，價值超越300萬元

彼時，就有網友質疑雅戈爾蹭熱門炒作

　　地產、投資賺得盆滿缽滿，開創人稱“賣衣服30年也賺不到”　　成立于1993年的雅戈爾是國際第一家做西服的服裝公司

1998年，雅戈爾在上交所上市，隨后便開端了“游手好閑”的多元化路途

　　時期財經理解到，除服裝主業外，近年雅戈爾向地產、投資等多個營業開展

財報顯示，2016年-2021年，雅戈爾除2019年以外，每年的投資收益不亂在30億元以上

2020和2021年雅戈爾的投資收益別離為76.06億元和30.56億元，僅兩年投資收益之和就超越100億元，遠超其服裝營業的收益

開創仁攀李如成曾地下表現：“經過投資房地產和金融證券所賺取的利潤，是雅戈爾服裝做30年也賺不到的

”　　個中，寧波銀行是雅戈爾最主要的投資標的之一

地下材料顯示，2007年，寧波銀行上市，雅戈爾就作為提議人股東之一，持有寧波銀行1.79億股，占其刊行后總股本的7.16%

2013年12月起，雅戈爾開端從二級市場陸續買入寧波銀行股份，持股比例一度到達14.15%

　　不外，2019年，雅戈爾表現要繼續膨脹非主業以外的投資，提出以增資聚焦主營營業，打造時髦團體的目的

雅戈爾指出，投資收益的崎嶇動搖，給投資者帶來了估值判別的龐雜化和將來預期的不肯定性；多元化運營的公司平日被賜與較低的估值

時期財經理解到，自1998年上市以來，雅戈爾的股價常年在10元以下彷徨

　　2020年，雅戈爾高位減持寧波銀行2.96億股股份，占公司總股本的4.94%

按33.73元/股的均價盤算，完成套現100億元；年報顯示，2020年雅戈爾投資營業完成歸屬于上市公司股東的凈利潤 46.5億元，次要因為出售寧波銀行股權的影響，投資營業的歸母凈利潤占2020年公司總體歸母凈利潤的64%

截至2021年12月31日止，雅戈爾仍持有寧波銀行8.33%股份，為寧波銀行第三年夜股東

　　本年5月雅戈爾頒布發表擬以33.61億元價錢向國度管網團體出讓結合管道公司1.32%股權，現在再捐贈普濟病院，頒布發表加入年夜安康家當

雅戈爾的確不斷在膨脹它的投資邦畿

　　不外地家當務方面，雅戈爾的營收狀況也出現較年夜的崎嶇動搖

年報數據顯示，2016年-2021年，雅戈爾的地產開辟營業營收別離為98.8億元、45.8億元、37.5億元、58.6億元、50.3億元和65.7億元，同比增加別離為4.21%、-53.57%、-18.23%、56.08%、-14．-5%及30.45%

作為寧波當地企業，過度聚焦寧涉及江浙地域的房地家當務，也令雅戈爾的地產板塊存在必然的周期風險

　　唐小唐對時期財經剖析，地產疾速開展的時期曾經過來，尤其是平易近營地產風險十分年夜

投資板塊來看，近兩年經濟增加放緩，花費與支出遠景不容悲觀，投資市場欠好，雅戈爾膨脹這兩年夜營業板塊，自動與主動要素并存

　　服裝是主業，但卻不賺錢　　在雅戈爾的多份通知布告中，說起甩賣資產、中止投資是為了增資服裝主業，以培養、協作、收買等方法拓寬時髦團體的邦畿

　　但時期財經發明，2021年報顯示，雅戈爾全年營業支出136.07億元，凈利潤51.27億元，時髦板塊雖奉獻超50%的營收，達68.21億元，但該板塊凈利潤僅9.36億元，遠不如地產開辟板塊的凈利潤22.89億元與投資板塊的18.42億元

別的，雅戈爾的網點數目也一年凈增加205家至2166家

　　唐小唐以為，房地產行業遠景不陰暗，投資市場優質標的不多的狀況下，回歸主業是雅戈爾的必定選項

“雅戈爾的服裝板塊絕對不亂，在特定的市場仍堅持品牌效應與品牌溢價，在許多服飾行業企業賺不到錢的狀況下，雅戈爾仍然有堅持繼續盈利的勢頭

”　　客歲一年，雅戈爾在時髦范疇確實很忙，包孕設立雅戈爾時髦（上海）科技無限公司與線上運營營業的夸父科技無限公司；協作運營挪威國寶級戶外品牌Helly Hansen，并在全國開設9家高端門店，以及協作運營高爾夫品牌的聚集店S+G

此外，雅戈爾還收買了美國潮牌Undefeated 40%股權成立年夜中華區合伙公司；投資國際搶先騎行品牌而意

　　但唐小唐指出，雅戈爾這些所謂的時髦營業的“加碼”仍是小舉措

他以為雅戈爾在現在的行業情況下，不會停止保守的范圍性擴大，“回歸主業更多的是給市場一個說法，在發出對外投資項目與資金之后，慎重尋覓新的時機入局

”　　值得留意的是，本年一季度，地產板塊仍是撐起雅戈爾支出的次要營業

其一季報數據顯示，申報期內，雅戈爾時髦板塊完成營業支出17億元，同比增加0.78%；完成歸屬于上市公司股東的凈利潤2.51億元，同比降低6.99%；地產板塊則完成營業支出56.9億元，同比增加3464.58%；完成歸屬于上市公司股東凈利潤16.2億元，同比增加1160.00%